东易日盛踏上资本之路 首轮融资募投三大项目曝光

  2014马年开年，随着中国股市开闸，中国首个 家装 公司登陆资本市场成为行业聚焦的热点。据了解，中国 家装 的第一股，东易日盛首次公开发行股票的价格确定在了21元/股。

  在春节前发布的A股发行公告7家公司中，东易日盛也成为新规后首家因发行价而主动选择延期发行的公司。春节后的2月11日，东易日盛新股申购开始。据消息人士透露，2月20日前后，东易日盛将迎来上市的敲钟时刻。

  或被低估了的“ 家装 股”

  东易日盛IPO发行价预计为21元/股，市盈率高于建筑装饰行业平均市盈率，部分观点认为东易日盛定价过高。但据业内人士表示，东易日盛即将公布2013年业绩，该业绩市盈率仅为20多倍与平均市盈率持平，与此同时 家装 股划是否应划分为建筑装饰行业，完全按照工装企业的标准来进行定价也存在较大争议。

  “作为 家装 上市第一股，东易日盛不可能被单独分到一个新板块，只能归到建筑装饰行业”。一位熟悉证券市场的业内专家表示，虽然包括金螳螂在内的五家B2B性质工装企业都被划分到这一板块，但 家装 企业定位C端消费群体，采用预付款模式，与工装企业的商业模式完全不同，现阶段 家装 股存在估值过低的可能。

  同时记者注意到，在招股书中，东易日盛将自身定义为为“品牌消费类企业”而并非建筑类企业，其在盈利模式上与同期的索菲亚、德尔 家居 等 家居 企业更为相似。而实际上，索菲亚、德尔本质上仍属制造业， 家装 公司更趋向于服务行业，如何针对 家装 股特征公正估值仍需探索。 

  八年上市之路背后的考量

  自2005年开始筹备上市，东易日盛在资本市场上已奋战八年，期间经历私募、改制、缩减店面以及两次IPO停摆，几经坎坷的上市之路让东易日盛经历了一次次“标杆”式的洗礼。

  上市之路如此艰辛，东易日盛为何锲而不舍?东易日盛董事长陈辉对此反问：“如果企业从骨子里想做到非常规范，为什么不选择上市”?

  在陈辉看来，上市不是目的而是创造更多价值的一种手段，能够为企业打开新的格局。众所周知，上市将企业完全暴露在公众的监督之下，创始人在决策权上受限，上市需要莫大勇气。但上市形成的规范与制度，能够避免企业发展过程中的投机行为，避免快速扩张下的“滑铁卢”。

  而对于 家装 业来说，上市无疑是整个行业质变的过程。东易日盛八年上市长跑，面临的最大挑战是没有参照标准。“ 家装 第一股”的诞生也为全行业提供了示范样本，缩短了后来者走上资本道路的进程。

  从大行业、小企业的现状可以窥见，企业发展规模不大会存在资金、实力不足的问题，企业受限行业更难向前迈进。在上市企业的拉动下，一批优秀企业将陆续走向资本市场，上市后共同更利于提高行业集中度和诚信度，推进行业发展。

  首轮融资主要募投三大项目

  据了解，东易日盛此番IP预计融资4.61亿元，加上财务费用将近5亿，首轮融资将主要用在“A6体验馆”、“爱屋及屋”体验馆和“信息化研发”三大项目上。

  记者了解到，在募投项目上，东易日盛将在三年内新开99家店，其中包括45个A6体验馆，44个爱屋集屋体验店。99个店面的募投产出将按照东易日盛2013年新开的30多个店做标准，据不完全统计2012年这30加新开的中小型体验店产生收入超过4亿。

  实际上，对于无论针对中高端客户的A6还是定位中端的爱屋集屋，东易日盛的举措都是在完善有机整体 家装 ，按风格及生活方式把全产业链产品打通，形成全产业链的盈利模式。

  对于信息化的研发，陈辉表示，2014年东易日盛将实施互联网计划，互联网的核心价值就是让渠道缩短，让价格下降。同时，他指出烧钱的电子商务一定不是好的电子商务，东易日盛要抓住 家装 行业的复杂行，把握信息化时代的新机遇。

  在明确募投基金的去处后，对于东易日盛“圈钱”的质疑也就不攻而破。据知情人透露，目前东易日盛占据50%以上股份的最大股东为陈辉夫掌管的东易天正，此次发行价公布的同时，东易天正承诺5年不套现。

  值得玩味的是，东易日盛自2005年开始就没有在商业规模上开拓新城市，直到2013年才在全国新开店面30家，这或许意味着东易日盛新一轮的增长才刚刚开始。(文/新浪 家居 张茹)