2023新春家电消费全面复苏，客流销额恢复至疫情前

　　2023年春节是防控政策放开后的首个重要消费节点，有效验证疫后消费恢复程度。且春节消费也对2023Q1公司业绩有重大影响，是疫后复苏节奏的前沿验证指标。春节期间，苏宁门店客流和销额恢复至疫情前水平，被压制了三年的家电新春消费反弹显著。

　　本轮数据也揭示出短长期家电消费趋势。从产品看，新兴可选小家电(投影、扫地机、洗地机)、绿色智能家电、厨房小家电等产品具有长期成长趋势，作为“年货”颇受欢迎，春节期间热销。大幅降温和疫后消费者更注重健康的背景下，防寒保暖的设备、杀菌清洁类的健康家电也迎来增长。

　　1)苏宁易购：春节期间全国可比电器店客流量对比2019年持平略有增长，销售额增长5%。苏宁易购在美团平台春节订单量环比增长110%。全国门店家电以旧换新订单量同比增长3倍。分产品看，净水器、除菌冰箱、消毒柜等健康家电销量同比增长154%，投影仪销售量同比增长126%，空气炸锅、烤肉机、电蒸锅、蒸烤机等厨房生活电器销售量同比增长145%。暖风机、油汀、踢脚线取暖器等销售量同比增长315%，空调销售量环比增长215%。

　　2)天猫：春节期间天猫绿色家电销售额同比增长超110%，空气炸锅、免洗破壁机等厨房小家电景气度高。根据淘宝直播年货节消费大数据，空气炸锅直播间成交额增速达308%。

　　3)京东：手机通讯、家用电器和医疗保健的成交额占比提升明显。

　　新春开门红吹响复苏号角，期待回温更快到来

　　我们在《2023年家电年度策略：筑底回升，预期先行》报告中提出，防控放开后家电内需回暖信号明确，传导路径清晰。因为：1)大家电需求以改善更新为主，防控调整后更新意愿提升+购买力边际改善，有效刺激家电消费。2)线下消费回暖有利于消费者直接体验、促成交易，能够更好地转化高端、可选产品的销售。3)各地陆续推出包括发放家电消费券和补贴等鼓励消费政策，能够进一步帮助消费需求回温。对于复苏拐点，由于2022年家电企业基数逐季下滑、实际支出需要时间，预计业绩增速在2023H2后才能边际好转，呈现前低后高的趋势。本次家电新春开门红吹响复苏号角，可期待消费回温更快地到来。