1、22H1复盘：需求承压，底部价值凸显

　　22H1外部环境压力及疫情反复压制了家电内需，板块整体表现跑输大盘，在申万31个行业中涨幅排名21名。板块估值处于2015年以来33%的分位数水平。

　　2、22H2展望：触底反弹，多重拐点

　　下半年家电板块迎来多重利好：

　　1) 原材料价格加速下行，板块盈利修复；

　　2)地产环比改善，政策持续加码；

　　3)消费刺激政策频出，疫后需求复苏值得期待

　　3、三大投资主线：品牌出海+地产链+盈利修复

　　投资主线1:品牌出海，看好极米科技、石头科技

　　投资主线2:地产链+疫后复苏，看好亿田智能

　　投资主线3:盈利修复，看好白电龙头海尔智家、美的集团

　　4、风险提示：

　　1)主要原材料价格波动的风险；

　　2)需求不及预期；

　　3)市场竞争加剧风险