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「家电」双11预售表现出色,Q4内销有望恢复
发布时间:2021/11/8 11:17:32   来源:金融界网   编辑:中国家装家居网

  2021年“双11”第一波预售已收尾,各品牌的表现情况将直接在四季度的收入端有较为显著的体现。在这期间,我们对整个预售流程进行了全程跟踪,并对今年的规则变化及各品牌的表现进行对比,以尝试对四季度整体家电消费趋势变化进行全方位总结。

  今年双十一平台规则变化整体呈现四大特点:第一,各大平台双十一预售时间整体提前,整体活动时间有所拉长;第二,折扣门槛更低,折扣力度更大。第三,促销方式向内容营销转移;第四,京东线上线下联动打造火爆人气。京东电器超级体验店同比实现较好增长。

  Q4家电各细分板块双十一预售销额均有不错的表现,预计能带动内销在四季度的恢复性增长。小家电板块:从第一波预售数据来看,2021年“双11”受益创新新品推动的小家电公司受益较大,苏泊尔、新宝、小熊、九阳等多数小家电品牌均实现较好的增长,推新力度增大加速了板块的触底反弹,预计小家电板块四季度收入端同比仍能实现不错的增长。白电板块:从第一波预售数据来看,白电龙头公司淘系平台表现同比都有所明显增长,带动Q4内销持续改善。在原材料价格大幅提升的情况下,空调预售均价与20年持平,对消费者而言实际折扣力度相比往年更大,因此带动了品类较好地增长。显示类板块:智能微投品类表现不俗,极米坚果领跑、峰米市场关注度高。彩电价格竞争激烈,部分产品降价幅度较大。

  小家电价格相对较低且消费属性更强,受益幅度更大。随着各小家电企业进入上新的密集期,在更多创新新品拉动下,需求端有望逐渐恢复,持续看好。同时,当前估值水平仍然较低,具备一定性价比优势。

  投资建议:建议关注正处于规模快速提升阶段,扩品类+扩渠道共同推进的苏泊尔(19.8x);内销表现较好,海外订单平稳,利润率有望进一步恢复的新宝股份(21.1x);加快新渠道建设以寻求新的流量增长点,双十一同比增速较快的小熊电器(23.4x);清洁电器企业科沃斯(39.2x)、石头科技(30.8x);行业内DTC的典范北鼎股份(31.6x);内销炊具增速较快,外销较为稳定的;九阳股份(16.6x);产品结构逐渐改善,毛利率稳定提升的飞科电器(22.6x);经营质量较好,内销不断改善的白电龙头海尔智家(16.34x)、美的集团(15.3x),厨电龙头老板电器(12.5x);盈利能力逐渐恢复的海信视像(11.0x)。注:括号当中为11月5日股价对应22年估值。

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关键字:小家电
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