家电行业三季报前瞻，平稳之中寻找景气度较高的子行业
中信建投证券研报对家电板块三季度业绩进行了预测。
整体预估情况来看，白电中空调销售情况相对较好;主要厨电品类中传统烟灶和新兴集成灶下滑较明显;小家电中洗地机增速亮眼。清洁电器中扫地机器人销额增速有所回落，智能投影Q3销售情况较好。
白电板块:三季度行业平稳增长。1)国内三季度相比Q2有所改善。从出厂 端看: Q3白电内销表现平稳，增速与Q2基本持平;零售端:白电渠道分化明显，线上零售额延续高增态势，线下零售尽管受到疫情反复与部分地区汛情影响有所下滑，但是龙头公司零售端表现环比Q2普遍提升。2)海外整体Q3，增速略微放缓:外销冰洗板块受海运及高基数影响，同比增速有所下滑，空调则在海外旺盛需求拉动下延续增长态势
厨房大电:新兴品类集成灶稳健发展，传统烟灶表现疲软。1)传统烟灶品类2021Q3表现较为疲软。据奥维云网数据统计，截至2021年9月26日，
2021Q3油烟机、燃气灶、厨电套餐线下销售额分别同比下滑
31%/33%/28%，表现低迷;线_上表现同样较弱，销售额分别同比下滑1%/11%/2%。传统厨电换新频率较低，地产后周期背景下，传统厨电市场承压，整体需求较为疲软。但是龙头公司表现好于二三线公司。2)新兴品类集成灶2021Q3维持稳健增长，相比H1增速回落。在整体厨电市场表现较为低迷的背景下，集成灶市场表现较为稳定，截至2021年9月26日，2021Q3集成灶线下/线.上销售额分别同比增长 7%/- -2%，表现相对稳健。
厨房小家电:三季度有所反弹，关注企业能力圈扩张。奥维数据显示，厨房小电2021Q3增速环比二季度改善，主因新品贡献及高基数回落。伴随行业反弹，Q3龙头公司表现整体提振。①淘系平台方面，苏泊尔、北鼎增速转正， Q3分别增长17.73%、19.05%; ②京东平台方面，主要小家电品牌均实现增速转正，苏泊尔、小熊、摩飞、九阳、北鼎同比增速分别为32.24%、20.14%、23 .80%、6.05%、52.89%。
清洁电器:短期供给端受冲击，销售表现稳健。2021Q3吸尘器市场销额稳步增长，其中扫地机器人销额增速有所回落。据奥维云网数据统计，截至2021年9月26日，2021Q3吸尘器市场线上稳健增长，销售额分别提升18%，线下销售额分别同比下滑4%，表现较弱。由于清洁电器市场主要依赖线.上渠道,整体来看清洁电器行业仍稳步增长。其中，扫地机器人2021Q3销售表现不够理想，截至2021年9月26日，2021Q3扫地机器人线下/线上销售额分别同比下滑15%/4%。
智能投影: Q3销售情况较好，上游DMD芯片供给紧张问题仍待解决。据 洛图科技数据显示，2021H1智 能投影机销量为231.2万台，同比增长高达43.3%;销售额则为53.9亿元，同比增长41.5%。7月中国智能投影线上销 量19.2万台，同比，上涨6%; 8月销量29.2万台，同比，上涨24%，较高速增长。
设为首页 
