8 月家电社零增速回落。根据国家统计局数字，2021 年1-8 月家用电器和音像器材类限额以上社会消费品零售总额5830.4 亿元，同比增长14.4%，8 月单月家电社零677 亿，同比下降5%，较7月份增速下降13.2PCT，为今年首次同比下降。

　　空调出口高增，冰洗内外销增速下降。根据产业在线数据，8 月家用空调总销量 1090 万台，同比增长3.2%，其中内销 730 万台，同比下降0.8%，出口360 万台，同比增长12.3%。8 月份为空调新冷年的首月，也是生产淡季的开始，多数企业会安排机器检修，工厂休假，从产量来看，相比二季度有所下降。从内销数据来看，8 月份同比出货量下滑，主要原因为零售端表现较为惨淡。奥维云网数据显示8 月份线上、线下销量同比分别下降34.62%和42.2%。出口方面表现相对稳定，虽然逐步进入淡季，但由于货柜压力等因素，经销商提前备货为增长的主要推动力。8 月冰箱销量712 万台，同比下降11.9%，其中内、外销分别同比下降8.4%和15%，洗衣机销量631 万台，同比下降8.2%，其中内外销同比下降5.9%和11.3%。从增速来看，冰洗内外销均有所下滑，内销方面由于更新需求趋缓，出口方面则面临海运不畅等原因，去年同期高基数也使出口增速面临较大压力。

　　家电指数九月下跌1.01%。申万家电指数9 月下跌1.01%，排在申万一级行业第12 位，截至9 月底家电板块下跌24.15%，表现不及沪深300 指数(-6.62%)，行业市盈率(TTM)为16，低于2006 年至今历史平均水平21.63，处于中等偏低位置。行业市盈率(TTM 整体法，剔除负值)较2005 年以来的历史均值低4.59 个单位。板块估值溢价率(A 股剔除银行股后)为-21.81%，历史均值为-10.95%，行业估值溢价率较2005 年以来的平均值低10.86PCT，位于中等偏低位置。