苏宁上半年依靠投资4.75亿收益拉高净利润，零售业务仍然亏损，国美亏损同比扩大，两家重回线下去电器化转型效果尚未彰显

　　两大家电连锁巨头苏宁云商( 002024.SZ )和国美零售（00493.HK）公布2017年上半年业绩，亏损依旧。图/视觉中国

　　【财新网】（见习记者 孙聪颖）两大家电连锁巨头苏宁云商( 002024.SZ )和国美零售（00493.HK）公布2017年上半年业绩，亏损依旧。新零售背景下，公司重回线下，加速去电器化。

　　前者扣除非经营性损益后亏损1.96亿元，后者上半年净亏损1.06亿。随着京东商城逐步实现盈利，物流、供应链优势凸显，两大连锁巨头面临的线上竞争将更加严峻。两家企业一边重回线下一面加速去电器化谋求转型。

　　8月30日晚间，苏宁云商公布2017年上半年业绩显示，营业收入837.5亿，同比增长21.87%。归属于上市公司股东净利润2.91亿元，同比增340.53%。净利润同比大涨一方面是因为基数过低。2016年上半年，苏宁云商亏损额利润总额-2.16亿元。另一方面则是由于报告期内苏宁旗下子公司投资收益拉高了净利润。子公司投资收益就达到4.75亿元。

　　扣除投资收益，苏宁运营性亏损1.96亿元。

　　苏宁经营活动产生现金流为负49亿元，同比下滑近200%。对此苏宁云商解释称，现金流吃紧一方面由于报告期内公司为支持金融业务发展发放贷款所致。另一方面，公司为确保促销节点备货，在资金方面对供应商加大了支持;此外天天快递业务拓展等带来应收款项增加。

　　国美零售上半年销售收入不足苏宁的一半，约为人民币380.73亿元，比去年同期上升7.82%，公司上半年净亏损1.06亿，亏损较去年同期扩大了近6000万元。

　　国美电器没有在财报中特别提及亏损的原因，全国消费电子渠道商联盟秘书长吴咸建认为，综合来看，消费放缓、需求疲软的大背景下，国美在报告期内财务费用、租金以及管理费用略有提升，抵消了综合毛利率的贡献。费率上升严重困扰零售企业。

　　尽管两家企业都在财报中提到线上收入上涨，苏宁的线上收入上涨61.39%，国美的线上收入上涨则为54.24%，但京东在市场份额上仍然优势明显。8月2日工业和信息化部赛迪研究院发布《2017上半年家电网购分析报告》显示，2017上半年，我国B2C家电网购市场(含移动终端)规模达2160亿元，纯家电产品的线上市场增幅高达33.1%，家电网购渗透率首次超过20%，其中京东的家电网购市场份额占到六成。

　　线上市场空间急剧收缩，两家企业开始重返线下。2017年苏宁推动线下零售业务创新、向三四级市场下沉渠道, “当对手走到线下，苏宁线上线下O2O的能力就体现出来。”苏宁控股集团董事长张近东对外如此表态。不过这样的转型并不及预期，在报告期内，苏宁云商累计关闭店面65家。线上自营商品销售收入同比增长 61.39% ，但线下可比店面销售收入同比仅增长4.54%。

　　不仅是苏宁对体验式营销津津乐道，国美门店试图从家电零售商向“家电+ 家装 ”方案提供商和服务商转变，将门店向“零售+娱乐+休闲”的体验式卖场转变。2017年6月，国美入股互联网 家装 公司爱空间，并将陆续在门店中搭建 家装 业务场景。不过报告期内国内线下的销售增长仅为2.34%。2016年全年，国美全年减少门店151间。

　　对此，吴咸建指出，2013年之前，电商尚未崛起，苏宁和国美在全国范围内跑马圈地、疯狂关店。如今线下消费群体并无增加，僧多粥少的状况出现。关店一方面出于优化店面考虑，此外也是由于外部竞争影响。

　　三星电子CE原高管告诉记者“一直以来连锁卖场经营的只是平台，其他包括展台制作、售前讲解全靠品牌厂商自己做。卖场渠道并无家电体验式营销的经验积累，产品的经营能力是缺乏的。”

　　广东一空调北京区域市场部负责人解释称，连锁卖场中的促销员是家电企业派驻的，也是由家电企业发工资。销售促销环节，其实跟连锁卖场关系并不大。即使苏宁国美宣布转型，但无法很快培养出熟悉产品、洞悉消费心理的的促销员。

　　线上线下腹背受敌，两家连锁企业均在加速转型。苏宁电器2013年改名“苏宁云商”，去电器化强化全品类零售商的角色。在财报中，苏宁方面称未来将聚焦零售、物流、金融业务。苏宁的主营业务的营收中98.6%是零售业务。

　　国美在2017年5月更名为国美零售，国美零售总裁王俊洲认为，“国美电器”更名为“国美零售”，因为新名称能更准确反映出公司目前的定位和商业形态以及转型路径。国美的主营业务则基本上就是家电零售业务。