上市公司半年报密集发布期，个股基本面的“一举一动”都受到机构和投资者密切关注。在上半年业绩靓丽、涨幅居行业首位的背景下，家电行业的景气度不仅没有发生逆转，反而在空调、厨电的旺销带动下，其成长性获得进一步确认。结合主流券商观点看，家电行业尤其是白电龙头企业进入“漂亮2.0”下半场概率大增。

　　昨日，沪综指和上证50指数在盘中续创新高，市场交投热情水涨船高，A股家电品种重新受到投资者瞩目。截至收盘时，申万家用电器指数在全部28个一级行业中涨幅居第二，达到1.85%。

　　华帝股份(002035)、美的集团(000333)、小天鹅A、老板电器(002508)、海信电器(600060)、澳柯玛(600336)……昨日，只要是消费者叫得出名字的家电企业，股价几乎都在上涨，大有接棒有色、钢铁并助力股指突破前期箱体之势。

　　其中，华帝股份涨幅达到6.03%，小天鹅A、美的集团涨幅均在3%以上，格力电器(000651)、青岛海尔(600690)、九阳股份(002242)等日涨幅也在1%以上。事实上，自上周三起，家电板块频频受到资金关注出现盘中“脉冲”行情，只不过彼时周期股还在A股逞强，资金面存量博弈格局对家电股造成挤压效应，难以形成声势。

　　昨日沪深市场双双放量，增量资金入场迹象明显，这对家电股走势带来正面支撑，成分股如华帝股份、美的集团、格力电器、海信电器等成交额均出现翻倍或接近翻倍现象。显示板块指数上涨并非源于某只权重股“单兵”推动，场内外资金对家电行业整体看好已是不争的事实。

　　五日来看，春兰股份(600854)一马当先，区间涨幅达到20.85%，澳柯玛、海信电器、四川长虹(600839)等涨幅也分别达到7.28%、7.21%和6.47%，此外美的集团、美菱电器(000521)、深康佳B区间涨幅也显著超越沪深主板同期。

　　应该看到，作为上半年A股市场的“明星品种”，在6月下旬之后也显著开启了一轮回调，但毕竟其行业基本面向好无虞，再加上6月开始空调产业链进入销售旺季，与同期市场其他品种相比更具“确定性”，这些都成为了刺激家电股迅速回归上升通道的重要原因。

　　根据相关统计，2017年6月空调产量达到1391万台，销量达到1413万台，其中内销955万台，外销458万台。中怡康监测6月空调线下/线上零售量分别同比下降21%和增长75%，整体零售量同比增长9.1%。国泰君安证券认为，空调6月内销延续高增长，零售端的持续增长是最主要的推动力，尽管线下零售数据表现一般，但主要是由于基数和结构性原因，叠加线上零售，总零售量仍实现9%增长。

　　厨电方面，6月烟灶消零售量分别同比下降2.9%、4%和4%，均价同比分别上涨13%、12%和8.3%。油烟机线下零售量虽然下降，但在有6.18大促分流的背景下，降幅较5月收窄，线下零售较为平稳，但行业龙头品牌如老板、方太等6月零售量实现逆势增长，表现明显优于二线品牌。

　　国泰君安证券认为，当前影响行业基本面走势的多个因素(地产调控)都已经逐步被市场认知和接受，反而对其他利好(消费升级加速、成本压力减小、出口持续向好)未充分考量，家电行业中报盈利环比Q1加速增长已成为市场共识，行业利润增长的却定型和持续性对估值提升形成了强力支撑，建议继续增持家电板块。

　　方正证券(601901)业也表示，当前不少家电上市公司市盈率偏低，尤其是家电白马已经没有下跌空间，而7月零售端超预期，渠道库存见底使得下半年出货端也将比市场此前预期乐观，建议继续关注家电龙头企业。

　　此外，六月下旬以来全国多地遭遇高温气候，以空调为例，方正证券表示，6月三大龙头零售均价涨幅均低于行业，但市场占有率均有明显提升，尤其格力延续前期强势表现，考虑到龙头尤其是格力渠道库存更为充足，家电龙头企业盈利能力无需担忧。

　　策略上，联讯证券更推荐投资家电龙头股。在其看来，消费升级背景下产品结构不断优化，龙头公司受益更明显。一方面，消费者的消费习惯正由功能性消费转向品质消费，需求的改变推动整机厂商不断优化产品结构，高端产品占比持续提升，市场集中度快速提升，龙头公司净利亦将快速增长。另一方面，2016年下半年各主要原材料暴涨，铜、铝价格进入今年二季度后才趋于稳定，钢价与ABS塑料价格在二季度初下行，近期有小幅提升，在此过程中，龙头公司较强的费用控制能力及定价能力，更能够有效抵御成本冲击。