原题：三个月三起跨国大收购

　　美的“棋行天下”对标海尔

　　“中国家电企业中，最大的竞争当属美的和海尔之间的竞争。今年初，海尔收购通用电气之后，q其家电业务量会放大很多，这让美的感受到了压力，所以就加快了国际化步伐”

　　法治周末记者 马金顺

　　美的集团(27.460, 0.00, 0.00%)再次加速了自己的海外扩张计划。

　　据媒体报道，美的集团已于6月21日签署协议，收购意大利中央空调企业Clivet S.p.A. 80%股权，Clivet Espana S.A.以及相关的土地及厂房。Bellò家族作为Clivet S.p.A现有股东，将保留余下20%的股权。

　　7月8日，美的集团相关负责人向法治周末记者证实了该信息的真实性，“但美的集团并没有为这次收购事项发布公告”。

　　这也是美的今年以来，继发起对日本东芝白电业务和全球领先的智能自动化解决方案供应商德国库卡的收购之后，发起的第三次国际收购。

　　美的半年来发起三次国际收购，动作之快，频率之密集实属业内罕见。基于其原因，法治周末记者发邮件于美的集团，截至发稿，尚未得到回复。

　　不过，在家电产业资深观察家刘步尘看来，美的集团之所以如此密集收购，和国内家电市场状况、美的自身战略以及其竞争对手海尔均有密切的关系。

　　三个月连续发起三次海外收购

　　在今年上半年整个家电市场，美的无疑成为最活跃的一员。

　　3月31日，美的发布了《关于与东芝深化战略合作的公告》，公告称，美的已与东芝签署战略合作备忘录，同意借助双方的互补优势和资源，进一步深化战略合作，在家电及其他新领域共同探索与开拓新的增长机遇。

　　6月的最后一天，美的集团收购日本东芝一案终于尘埃落定，双方签署了一份股权转让协议，美的以总额约为514亿日元(约5亿美元)收购东芝白色家电业务80.1%的股份，完成实质性交割，同时，美的将获得40年的东芝品牌的全球授权及超过5000项与白色家电相关的专利。

　　就在美的拟收购日本东芝的公告发布不到两个月，即5月19日，美的再次发布公告，拟筹划通过要约方式收购库卡集团，该收购项目也于6月底达成了共识，最新公告称，本次收购完成后，公司持有的库卡集团股份将超过50%。

　　收购库卡的公告刚刚发布一个月，美的集团便将并购的触角从日本、德国，伸向了意大利。

　　公开资料显示，Clivet成立于1989年，总部位于意大利，以大型冷水机组产品研发、生产、制造为主，主要产品包括冷水机组、热泵、空气处理及净化系统等，是欧洲领先的商用空调企业。2015年，Clivet实现销售收入约1.2亿欧元(近9亿元)。行业统计数据显示，目前，Clivet约占意大利水机市场份额的5%、欧洲大型水机市场份额的3%、全球水机市场份额的1.4%。

　　在刘步尘看来，根据美的集团的计划，接下来有可能会继续对国外企业进行收购。

　　美的为何密集布局海外市场

　　对于缘何发起此次收购，美的并没有回复法治周末记者，但是在家电行业分析师梁振鹏看来，美的收购Clivet一方面会提升自身在中央空调领域的技术研发水平，另一方面有利于美的加快开拓欧盟中央空调市场的步伐。

　　不过，刘步尘认为，如果把美的对库卡的收购视为战略性收购的话，美的对Clivet的收购则属于技术性收购。

　　“美的收购Clivet，表面上看是美的在欧洲布局其中央空调产业，其实美的还有更深层次的考虑。”刘步尘表示，“除了中央空调之外，将来美的可能还会把家用空调、冰箱、洗衣机等产品均布局到欧洲市场，因此，Clivet可以看作是美的进军欧洲市场的桥头堡。”

　　事实上，自2015年开始，美的集团便不断加大其国际化进程。

　　2015年3月，国际中央空调巨头开利入股美的中央空调重庆基地35%的股权，同月，美的和世界著名企业德国博世公司成立合资公司，同年4月，美的又与日本希克斯公司成立合资公司来拓展业务空间。

　　刘步尘认为，美的密集布局海外最主要的原因是其竞争对手海尔的表现让其感受到了压力。

　　“由于海尔和美的的业务有很大的重合性，中国家电企业中，最大的竞争当属美的和海尔之间的竞争。今年初，海尔收购通用电气之后，家电业务的量会放大很多，这让美的产生了压力，所以就加快了国际化步伐。”刘步尘解释说。

　　公开资料显示，通用电气是北美领先的家用电器公司，其总部设在美国肯塔基州路易斯维尔。2014年，企业收入达到59亿美元及约4亿美元的息税折旧摊销前利润。该公司拥有约1.2万名员工，其中约96%都在美国。

　　业内预计，海尔收购通用电气是中国家电行业迄今为止最大的一笔海外并购(交易总额约为55.8亿美元)，这次并购将会有力提升海尔在全球的竞争力。

　　另外，梁振鹏认为，目前国内家电市场不景气也促使了美的加速布局国外市场。

　　国内白电三巨头——美的、海尔、格力的2015年年报显示，三家企业去年的营业收入均呈现同比下滑的态势。格力年报显示，2015年格力电器(17.720, 0.00, 0.00%)营业收入为977.45亿元，同比下降29.04%，净利润125.32亿元，同比下降11.46%。美的2015年年报显示，去年集团实现营业收入1384.4亿元，同比下降2.28%;净利润为127亿元，同比增长21%。青岛海尔(10.350, 0.00, 0.00%)净利润下滑幅度最大。青岛海尔财报显示，2015年实现营业收入897.5亿元，同比下降7.4%;净利润43亿元，同比下降19%。

　　不同的国际化战略

　　近年来，随着国内家电市场的竞争愈发激烈，市场相对饱和的情况下，国内家电企业纷纷将注意力转向了国际市场，希望通过增加海外的销售额来提升自身的业绩。而通过收购进入国际市场是中国企业开发国际市场的一个很重要的方式。

　　在刘步尘看来，相比在国外直接建厂，收购最直接的一个好处就是能迅速掌握很多资源，比如销售渠道、工厂等都是现成的，拿来直接用就好，时间成本比较低。但是收购相比直接建厂，也存在一个极大的风险与挑战，那就是双方文化的整合，比如前几年的TCL和联想在收购国外企业的过程中都存在文化融合的问题。

　　梁振鹏对此表示赞同，他反复强调，国内企业收购国外企业面临的最大问题就是企业文化整合的问题。

　　据了解，在中国科技企业中，TCL和联想两家企业最先展开国际化步伐。2003年11月4日，TCL集团(3.580, 0.00, 0.00%)与法国汤姆逊公司正式签订协议，重组双方的彩电和DVD业务。2004年，TCL又收购了阿尔卡特手机业务。这两项并购不但没有给TCL带来欧美市场的机遇，反而让TCL遇到了前所未有的挑战，到2005年底，这两项收购给TCL造成了巨额亏损，并拖累企业陷入了经营困境。

　　2004年，上市10年后的联想收购IBM的个人电脑业务，美国员工面对新东家，群情激动，不时仍会有高管出走、员工罢工等新闻传出。

　　不过，刘步尘认为，对于美的来说，文化整合难度应该不大，因为美的是一个有经验的企业，它可能会保持收购对象在一定时期之内的稳定性，比如保持Clivet核心高管团队的稳定性、工人工资待遇不变、不裁员等，以安全度过收购初期易发生的企业震荡。

　　以库卡项目而言，美的在收购该项目时承诺，美的集团没有与库卡集团签署控制协议，促使其退市，或对库卡进行重组的意愿，美的支持库卡集团监事会及执行管理委员的独立性，美的尊重库卡集团员工、员工委员会及工会的权利，不裁员等。

　　“但是，美的对国际企业的收购和海尔对国际企业的收购有一个非常大的不同，那就是海尔对国际企业的收购基本是全资收购，而美的收购都是只收80%的股份，这也体现了美的和海尔的国际化战略有很明显的不同——海尔的战略是‘一个人走得快’，美的的战略是‘两个人走得远’。”刘步尘说。(来源：法治周末)