赛富投资基金早已是国内知名的风投了，其创始合伙人阎焱也是投资界“教父”级的人物，他因为投资盛大网络而成名，也曾因为和LED照明企业雷士照明的风波而引起了极高的关注度。

　　阎焱早在1994年就开始做风投，20多年的投资生涯令他对创业保持一份谨慎。对于现在的大众创业万众创新，他在“2015第二届佘山论坛”发言时强调“创业其实是一个小众事业，通常只适用在特定人群”。

　　对于目前的投资热点，阎焱说，“互联网和‘互联网+’还是最重要的”。赛富基金80%投于晚期，阎焱提到他们退出的项目比以前多，不过他也在担心市场的疯狂能否持续。

　　看得顺眼最重要

　　Q：现在的创业氛围很不错，您怎么看?

　　阎焱：对于创业我觉得还是应该保持谨慎，可能眼下大家只看到鼓励，但很少有人看到后果。这件事本身其实并不适合大多人群，而且也是一件成功率很低的事，成功的概率连万分之一都没有，很可能浪费你父母存了几十年的钱。创业不适合搞运动式的，绝大部分创业都源自其本身的内在需求，很少是因为外在推动能把这事做成。我所主张的就是不要搞运动式的创业，很多人大学没读完就去创业，我特别不赞同这样的事。

　　我们发现创业成功一般在30~38岁居多，而且第三次创业成功的概率比较大，不管怎么样我建议读书一定要读完，最好先去企业里工作一段时间，有一定的运作经验再去创业。

　　Q：那么现在的环境下您做投资看重什么?

　　阎焱：还是人和商业模式。

　　Q：有什么具体的标准呢?

　　阎焱：要看得顺眼吧。

　　Q：这会不会太主观了?

　　阎焱：真是这样，真不好说，就像找男友你说要长得好看，但具体标准也说不出来。

　　当然我们有标准的流程，有标准的框架协议，但是看一个人就没有(标准)。做VC有时候很难量化，以前我做投资是每家企业都去看，现在看不过来，一年有1000多家企业，不可能都去看，我有个条件就是我们投资的公司我一定要见这个创始人，就是一种感觉，要是长得不太好就肯定通不过，这个问题上可能我们投马云[微博]是特例吧，因为按照正常标准肯定选不上。

　　当然，太帅太好看的我们也不会投，我觉得这种人基本不会沉稳，你看最好最漂亮的女演员基本拿不到奥斯卡奖。长得漂亮特别容易分心，而创业是特别需要专注的事。

　　Q：你们1000家的通过率怎么样?

　　阎焱：整个基金大概一年看1000多家企业，投20多家。所以颜值必须很高。

　　Q：您喜欢创业者低调还是高调?

　　阎焱：都喜欢。内敛不等于不懂得交流，你可以话不多，但创业不能不懂得交流。

　　Q：一个创业者是不是能说会道可能影响投资方对他的估值吗?

　　阎焱：做投资估值不是拍脑袋的事，有很多数据依据，比如公司现金流之类。只是问题难度在于，企业价值有很多方法可以得出不同的结论，因此在做早期的时候，很多时候估值也是出于经验的判断，所以我们这个行业你待得越久越有价值。

　　Q：您对海归创业有什么建议?

　　阎焱：在我们看来是不是海归都一样，你从英国、美国回来，或者复旦[微博]、浙大毕业，都无所谓。第一是看你做的事是不是靠谱，二是你在中国市场能不能生存和发展起来。海归这个有时是自己给自己的心理暗示，我30岁出国再回来我觉得我依然做得不错，我可以跟土豪们打交道，我也可以特别专业。

　　为什么我说人的选择特别重要，因为创业过程中会把人的个性锻炼得非常有弹性，忘了你是海归的身份，做事要接地气。

　　最重要的方向还是互联网

　　Q：您目前看好什么投资方向?

　　阎焱：互联网和“互联网+”还是最重要的，还有医疗健康。中国的医疗健康行业存在巨大的供求关系不平衡。在北京，一个普通老百姓(73.19, 6.48, 9.71%)和副部长唯一就是看病是一样，因为北京的副部级干部太多，到医院也得等三个小时，所以你看医疗的供求关系是多么不平衡。

　　Q：那上述方向赛富有什么典型的投资吗?

　　阎焱：我们投了很多，在深圳创业板上市表现最好的一个企业叫翰宇药业(32.330, -3.25, -9.13%)，就是我们投的，这个项目已经退出了，大约翻了68倍。互联网方向我们就投了更多了，像现在你们看到的58同城，我们最早投了150万美元，现在市值是100多亿美元。

　　Q：不少PE都在谈投资早期化，你们呢?

　　阎焱：我们现在还是80%投资晚期，因为我们基金比较大，300多亿人民币，50多亿美元。早期投资的比例是20%，但就算20%早期也有10亿美元，也投得很累。我们投了200多家企业。

　　Q：现在二级市场很好，有没有影响你们的投资节奏?

　　阎焱：还好，我们做一级市场影响不算大，也就是赚钱多点。现在市场比较好，退出的项目比以前多，当然还是有原则的，即有的企业不到退出的时候不会强退。不过我们也有点担心这个市场能撑多久，目前看来中国的资金比较充裕，市场的狂欢应该还能持续一阵。

　　Q：你们现在通过什么方式退出的比较多?

　　阎焱：还是去国外上市的多些，因为我们是美元基金;还有新三板我们也做一些。

　　Q：新三板的回报是不是不错?

　　阎焱：这很难说，新三板流动性很差，在这个情况下PE很高并不说明问题。在一个缺乏流动性的市场里，它的价格是不能反映真实情况的，价格是供求关系稳定下的指标。

　　Q：您怎么比较中美的投资环境?

　　阎焱：因为一些管制原因，中国的投资环境还是不如美国自由。不过有一点，我觉得，中国的移动互联网已经领先美国了。

　　Q：大家投资的热点都差不多的话，会有竞争吗?

　　阎焱：我们看互联网、医疗健康、新材料、环保等等，很多人说你们关注的都一样啊，但中国市场太大，比如IDG和我们一起在中国投资这么多年，但我们很少碰到，因为市场很大。